> 数据图表各位网友请教一下江河集团境内外毛利率2025-5-0江河集团：海外订单高增，现金流明显改善，高分红高股息具备吸引力。1）海外订单高增，占比提升：2024 年海外业务（含港澳）新签订单 76 亿元，同比大幅增长 57%，占年度总订单的 28%，海外订单占比明显提升，且海外毛利率近年来持续高于境内，有望带动整体盈利能力上行。2）减值计提高峰回落至正常区间：2024 年资产（含信用）减值损失 4.7 亿元，同比增加 0.7 亿元，较 2021 年减值高峰明显回落，近三年减值规模较为平稳。3）资产质量及现金流大幅改善：2024 全年经营性现金流净流入 16.3 亿元，同比多流入 7.6 亿元，现金流大幅改善资产负债率 70%，同比下降 1pct。2025Q1 末有息负债 27 亿元，有息负债率 9.8%货币资金交易性金融资产合计 45 亿元，在手现金充裕。4）收入业绩较为平稳：2024 年营收业绩分别同比7%-5%，营收延续稳健增长，业绩在上年同期高增速（23 年归母净利润同比37%）下有所回落，2022-2024 年CAGR 为 14%。5）分红及股息率具备较强吸引力：2024 年分红率高达 98%，当前订单充裕保障后续业绩稳健、现金流优异保障分红能力，以 60%分红率估算，2025-2027 年股息率分别为 6.6%7.1%7.6%，具备较强吸引力。国盛证券综合其他
