> 数据图表如何看待1.2 复盘：多肽产业趋势对于CDMO企业的意义
2025-5-01.2 复盘：多肽产业趋势对于CDMO企业的意义随着减重治疗领域的蓬勃发展，司美格鲁肽、替尔泊肽销售额持续快速放量。司美格鲁肽自2018年上市以来销售额稳步增长，从2018Q1的0.7亿丹麦克朗起步，得益于其在糖尿病治疗中的疗效表现及后续减重适应症的市场拓展，逐步释放产品潜力。其产品线从降糖版司美格鲁肽注射液Ozempic延伸至口服司美格鲁肽片Rybelsus及减肥版司美格鲁肽注射液Wegovy，实现多剂型覆盖，2025Q1销售额已达557.8亿丹麦克朗，成为新的全球“药王”。替尔泊肽自2022年放量以来增长动能显著，2025Q1销售额达61.5亿美元，表现出良好的商业化进展和市场接受度。两款产品的放量增长反映出多肽药物在全球范围内的需求扩张，将带动上游产业链相关服务需求提升。为了节约成本和降低研发风险，多肽药企往往在研发早期就会选择和专业的CDMO企业合作，国内CDMO公司有望在全球多肽药物发展浪潮下被拉动。图表6：司美格鲁肽季度收入爬坡曲线图表7：替尔泊肽季度收入爬坡曲线司美格鲁肽销售额（DKK,百万）替尔泊肽销售额（美元,百万）700006000050000400003000020000100000700060005000400030002000100002018Q12018Q42019Q32020Q22021Q12021Q42022Q32023Q22024Q12024Q42022Q3 2022Q4 2023Q1 2023Q2 2023Q3 2023Q4 2024Q1 2024Q2 2024Q3 2024Q4 2025Q1资料来源：公司公告，国盛证券研究所资料来源：公司公告，国盛证券研究所4 
