> 数据图表我想了解一下公司归母净利润增长率与铜价变化对比2025-5-6通过扩大规模、提升运营水平，公司毛利率与周转率逐步平滑且缓慢提升，经营质量得到提高，并最终反映在盈利端。2020 年以来，尽管公司归母净利润增速仍大幅波动、出现明显下滑，但净利润增速变动方向与铜价变动方向额的负相关逐步减弱。2020 年-2022 年公司归母净利润增速走势与铜价走势保持一致，2023-2024 年若剔除铜箔影响，归母净利润增速与铜价增速变动方向负相关明显减弱。作为加工类企业，这是公司全产业链综合竞争力与强大营运实力的体现。我们将公司 ROE 进行杜邦拆解并与铜价变化进行对比。以上分析已经明确，在公司规模扩大与营运水平提升推动下，公司利润率指标与周转率指标均逐步平滑并缓慢提高，同时公司负债率水平多年来变动不大，三者计算后的净资产收益率走势与铜价走势一致性也有所增强。随着公司规模不断扩大、营运水平持续提高，铜箔项目逐步减亏并最终扭亏后，公司综合竞争力有望逐渐兑现在整体盈利能力上，ROE 穿越铜价波动不断提升。华龙证券能源矿产
