> 数据图表各位网友请教一下面板厂商稼动率2025-5-0如何看待后续面板价格的走势 从主体看，我们认为上游中资集中后，“按需生产”策略被执行的更加彻底，面板厂商控产调价仅仅是为了实现盈利，面板厂商会根据市场需求合理调整稼动率。以 2023 年面板涨价周期看，2023Q1 65 寸面板销售价格仅为 124 美元，行业龙头京东方当时净利率仍为负数。2023 年下半年面板厂商调低稼动率，京东方盈利能力回正。2023Q4 开始面板价格飞速上涨，此时面板厂商将稼动率向上调增加供应，2024Q3 面板见顶后回落。下半年以旧换新政策下国内需求激增，2025Q1 以来特朗普上台、电视品牌担忧关税之下抢生产，面板需求旺盛，面板厂商稼动率不断调高至 2025Q1 的 90%，而面板价格也趋于平稳。 从上下游关系看，主要 TV 品牌与面板厂进行深度绑定。海信与京东方是长期战略合作关系，2025 年计划从其采购 30%份额。TCL 电子与华星光电为关联方，小米正在提升自采比例、而创维持股 LGD 工厂，我们认为上下游合作关系进一步增强的前提下，市场信息流动将更为充分，短期供需变动带来的市场摩擦将会削弱。国盛证券综合其他
