> 数据图表我想了解一下国内经济数据修复持续性仍需观测2025-5-0大势研判：从布局黄金坑到震荡判断，当下重结构、轻方向。过去近两个月华创策略观点鲜明、及时输出：49“中国版平准基金”打响关税反击战第一枪市场点评以及413布局黄金坑策略周聚焦在市场受关税事件影响大幅波动背景下乐观，积极看好黄金坑带来的配置机会再到 511走出黄金坑策略周聚焦判断市场已从第一阶段价稳量缩、“平准基金”形成对冲，过渡至第二阶段上行斜率放缓再至上周 518如何看银行与微盘新高策略周聚焦，判断二季度市场或维持区间震荡，向上或向下突破的概率及空间有限。行至当下，我们依然认为指数层面短期或维持区间震荡的格局，上下空间有限：1）向下看国家队资金托底，无论是去年 924 市场底部、抑或是今年 4 月关税冲击市场回调，国家队资金均通过大力增持 ETF 稳定股市2）向上看基本面和政策都仍需等待，一方面是外部关税事件对于出口和外需影响的不确定性仍在，另一方面国内在价格低位运行的基础上，4 月经济数据显示基本面修复持续性和力度仍需观测政策来看，货币方面降准降息落地、财政方面地方新增专项债发行进度达 34%已高于去年 5月末 30%，但如此前 59走出黄金坑策略周聚焦所述，当下政策更多是既有工具的加速使用，更大力度的刺激及创新型工具的推出可能要等待 7 月政治局会议。综上所述，后续市场表现更应注重结构配置、轻方向，而杠铃结构的领涨已越发显著，下文我们将对今年以来行情做出阐述复盘。华创证券综合其他
