> 数据图表你知道指数周涨跌幅（2025519-2025523）（%）2025-5-0 行业核心数据跟踪：电价：2025 年 5 月电网代购电价同比下降 3%环比0.4%。煤价：截至 2025523，动力煤秦皇岛 5500 卡平仓价 611 元吨，同比-30.9%，周环比-0.5%。水情：2025 年 5 月 23 日，三峡水库站水位154.53 米，2021、2022、2023、2024 年同期水位分别为 158 米、169 米、157 米、158 米，蓄水水位正常。三峡水库站入库流量 8500 立方米秒，同比-21.3%，三峡水库站出库流量 13100 立方米秒，同比-27.6%。用电量：2025M1-3 全社会用电量 2.38 万亿千瓦时（同比2.5%），其中，第一产业、第二产业、第三产业、居民城乡用电分别同比8.7%、1.9%、5.2%、1.5%。发电量：2025M1-3 年累计发电量 2.27 万亿千瓦时（同比-0.3%），其中火电、水电、核电、风电、光伏分别-4.7%、5.9%、12.8%、9.3%、19.5%。 装机容量：2025M1-3 新增装机容量，火电新增 925 万千瓦（同比44.8%），水电新增 213 万千瓦（同比17.7%），核电新增 0 万千瓦（同比持平），风电新增 1462 万千瓦（同比-5.7%），光伏新增 5971 万千瓦（同比30.5%）。 投资建议：迎峰度夏关注水电、火电投资机会。1）火电：迎峰度夏建议关注区域火电投资机会，建议关注京津冀、山西、四川、湖南的供电供需。建议关注建投能源大唐发电晋电控股长源电力华电国际华能国际国电电力。2）水电：量价齐升、低成本受益市场化。度电成本所有电源中最低，省内水电市场电价持续提升，外输可享当地电价。现金流优异分红能力强，折旧期满盈利持续释放。重点推荐长江电力。3）核电：成长确定、远期盈利分红提升。2223年连续两年核准 10 台，24 年再获 11 台核准，成长再提速。在建机组投运资本开支逐步见顶。公司 ROE 看齐成熟项目有望翻倍，分红同步提升。重点推荐中国核电中国广核，建议关注中广核电力 H。4）绿电：化债推进财政发力，绿电国补欠款历史问题有望得到解决。资产质量见底回升，绿电成长性再次彰显。重点推荐龙净环保，建议关注龙源电力 H中闽能源三峡能源。5）消纳：关注特高压和电网智能化产业链。趋势一配电网智能化：关注威胜信息东软载波安科瑞趋势二电网数字化：推荐虚拟电厂趋势三国际化：推荐特高压和电网设备。东吴证券综合其他
