> 数据图表咨询大家以旧换新资金使用进度估算2025-5-4经济真实成色之外是政策和抢出口，在抢出口和现有存量政策的支持下，二季度 GDP 同比增速或在 5.2%。这也意味着三季度增量政策能有更多回旋的余地。在政策补贴下，我们预计社零增速在二季度有望维持 4.5%-5%左右的增速，以此估算最终消费增速或能够实现 4.3%左右。按照截至 4 月 27 日“以旧换新”数据估算，目前“以旧换新”资金或仅使用了 1000 亿左右，其对社零的支撑有望延续。考虑到最终消费占 GDP 的 55%左右，相对稳定的社零增速也保障了三季度经济的基本成色。国金证券综合其他
