> 数据图表咨询下各位社会消费品零售总额当月同比，%2025-5-64 月关税政策虽对预期的扰动明显，工业生产、社零增速均小幅回落，但高于去年中枢投资端基建以及制造业投资依然稳定，但地产的拖累仍然较深。4 月政治局会议做出积极部署，金融一揽子政策落地以及定调均超市场预期，此外日内瓦联合声明标志中美贸易摩擦进入阶段性缓和期。后续来看，由于 90 天的豁免期，二季度“抢出口”效应有望带动出口保持韧性，生产也将有望收益，对于增量储备政策来说也赢得了空间和时间。东海证券综合其他
