> 数据图表一起讨论下SOFR-IORB 和 SOFR-FFR 利差，bps2025-5-6从量的角度，截至 5 月 23 日当周，美国金融市场流动略有紧缩趋势。其背后主要原因是美债拍卖遇冷，导致金融市场出现资金盘宽松但流动性不足的系统性问题。5 月 22 日，244 亿美联储资产到期，其中美国国债 29 亿美元，MBS 资产 36 亿美元以及其他类金融资产（主要是应计利息和应收账款）169 亿美元。同时隔夜逆回购协议余额增加 149 亿美元，存款准备金增加 481 亿美元。我们跟踪的美国金融市场流动性指标当周减少 394 亿美元。价的角度，截至 5 月 23 日，SOFR 较上周下行 4bps 至 4.26%，导致 SOFR-IORB 和SOFR-FFR 分别下行至-14bp 和-7bp，表明美国回购市场流动性较宽松。结合上文量的指标来看，当周美国存款类机构更愿意将资金放入准备金账户而非投入回购市场或进行证券投资。房地产贷款利率方面，15 年期住房抵押贷款利率较上周上行 9bp，并且向上突破 6%关键位至 6.01%。30 年期住房抵押贷款利率较上周上升 5bp 至 6.86%。东海证券综合其他
