> 数据图表各位网友请教一下市场对于谈判负面信号的反应更加敏感2025-5-0海外策略研究 三是不同资产对于摩擦事件的敏感度不同。贸易摩擦对于不同资产的影响不同：股市、汇率对于贸易摩擦的敏感度相对更高，例如前三次缓和中断后人民币汇率均出现快速贬值，一个月内平均累计贬值幅度为 3%，而达成协议后则明显升值贸易事件对于债市的影响则相对不明显，债市走势仍主要取决于国内政策面和基本面。此外，我们注意到，随着贸易摩擦的持续，黄金的避险属性逐渐上升，201805 第一次缓和中断后黄金同大宗商品震荡下跌，但在 201905、201908 后两次缓和中断后，黄金与大宗商品走势相背离，也体现了贸易摩擦对全球金融体系中带来更深远的影响。海通国际综合其他
