> 数据图表咨询大家近几个月美国国债再融资压力较大2025-5-1临流动性考验的情况下，长端资产配置吸引力下降，一级市场认购需求承压。长债供给节奏加快与财政可持续性担忧共振。美国方面，财政赤字高企背景下，特朗普政府推出的新一轮大规模减税计划（“美丽大法案”）加剧市场对中长期财政风险的担忧，进一步削弱本就偏弱的国债招标需求。日本方面，首相石破茂公开将日本财政状况与希腊危机时期相提并论，引发市场对其财政稳健性的担忧升温。而国内本轮 50 年期国债发行恰逢供给压力密集期和税期附近，叠加市场二级情绪偏弱、久期偏好下降（中长债基中位值从 3 年回落到 2.94 年附近），一级市场热度也出现降温。国金证券综合其他
