> 数据图表如何了解美国主要财政收入占 GDP%2025-5-1美元指数的短期回调是否演化为长周期下跌仍不确定。美元指数进入长周期下跌需要美欧经济格局发生逆转，从过去十年美强欧弱转为未来几年欧强美弱。首先需要观察评估特朗普政策。如果特朗普坚持以推动贸易平衡为目标，坚持高关税、弱美元、削弱美联储独立性和施压他国财政刺激等政策，那么将持续削弱美国经济前景和对美元资产信心，国际资金可能持续流出美国市场，美元指数短期回调可能演化为长周期下降。如果特朗普回归以提振短期经济增长为目标，加快减税和去监管等正面政策出台，那么可能修复投资者对美国经济和美元资产信心，美元指数短期回调可能不会演变为长周期下降。其次需要观察评估欧洲政策。如果欧洲实施比美国更有力的财政扩张、构建非美地区自由贸易体系、加快结构化改革和激活创新活力，那么可能持续缩小欧美经济差距，延长美元指数回调时间。目前欧洲计划增加财政扩张力度和加快自主防卫体系建设，但财政赤字率仍显著低于美国，其他方面政策更加滞后。招银国际综合其他
