> 数据图表你知道工程机械2025-5-5工程机械 24Q4/25Q1，工程机械板块样本企业实现收入698亿元/769亿元，同比+9%/+12%；归母净利润35亿元/79亿元，同比+7%/+38%。 25Q1，以挖机为代表的产品销量超预期，带动工程机械厂商业绩超预期。一季度挖机销量6.14万台，同比增长 23%。全年来看维持Q1的高增速有难度，但我们认为整体仍将保持稳健的增长态势。图表13：工程机械板块收入及增速（百万元）图表14：工程机械板块归母净利润及增速（百万元）收入同比归母利润同比珍惜有限 创造无限9000080000700006000050000400003000020000100000Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1202220232024202530%20%10%0%-10%-20%-30%-40%-50%9000800070006000500040003000200010000120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%-80%Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q12022202320242025资料来源：wind ，五矿证券研究所资料来源： wind ，五矿证券研究所图表15：工程机械板块重点企业收入（百万元）图表16：工程机械板块重点企业归母净利润（百万元）三一重工中联重科徐工机械柳工山推股份浙江鼎力恒立液压收入同比环比收入同比环比收入同比环比收入同比环比收入同比环比收入同比环比收入同比环比2 3 Q41 7 ,882-18%10%1 1 ,5615%1%2 1 ,17813%4%6 , 405-1%5%3 , 011-13%13%1 , 57023%-4%2 , 64016%40%2 4 Q11 7 ,830-1%0%1 1 ,77313%2%2 4 ,1741%14%7 , 9392%24%2 4 Q22 1 ,230-3%19%1 2 ,762-7%8%2 5 ,458-7%5%8 , 12112%2%3 , 0693 , 43929%2%1 , 45212%-8%2 , 362-3%-11%38%12%2 , 40834%66%2 , 47122%5%2 4 Q31 9 ,30019%-9%9 , 850-14%-23%1 9 ,094-6%-25%6 , 79612%-16%3 , 32825%-3%2 , 27438%-6%2 , 10311%-15%2 4 Q42 0 ,02312%4%1 1 ,092-4%13%2 2 ,9348%20%7 , 20713%6%4 , 38214%32%1 , 6656%-27%2 , 454-7%17%2 5 Q12 1 ,17719%6%1 2 ,1173%9%2 6 ,81511%17%9 , 14915%27%3 , 3013%-25%1 , 89831%14%2 , 4223%-1%三一重工 归母利润同比环比中联重科 归母利润同比环比徐工机械 归母利润柳工同比环比归母利润同比环比山推股份 归母利润同比环比浙江鼎力 归母利润同比环比恒立液压 归母利润同比环比2 3 Q44 8 0-31%-26%6 5 1374%-20%4 8 7234%-61%4 2213%-80%2 6 381%31%5 7 451%24%7 4 526%57%2 4 Q11 , 5804%229%9 1 613%41%1 , 6005%229%4 9 858%1099%2 0 823%-21%3 0 2-5%-47%6 0 2-4%-19%2 4 Q21 , 9935%26%1 , 37212%50%2 , 1052%32%4 8 662%-2%2 1 158%2%5 2 22%73%6 8 65%14%2 4 Q31 , 29596%-35%8 5 14%-38%1 , 60328%-24%3 3 759%-31%2 5 628%21%6 3 638%22%5 0 46%-27%2 4 Q41 , 107141%-14%3 8 1-41%-55%6 6 737%-58%6-85%-98%4 2 852%67%1 6 8-71%-74%7 1 7-4%42%2 5 Q12 , 47156%123%1 , 41054%270%2 , 02226%203%6 5 732%10145%2 7 314%-36%4 2 942%155%6 1 83%-14%资料来源： wind ，五矿证券研究所资料来源： wind ，五矿证券研究所9五矿证券综合其他
