> 数据图表请问一下2000 年以来恒生指数涨跌幅、境外银行涨跌幅、美国联邦基金利率、美国 10 年期国债收益率走势变动2025-5-5HIBOR 下行区间中，流动性提升有助于催化股价表现。在流动性宽松且无系统性风险时（如2012、2021 年），银行股普遍跑赢大盘。如 2012 年美联储推出量化宽松（QE），全球流动性充沛，热钱涌入港股市场，2012 年 10 月金管局单月向市场注入超 500 亿港元，HIBOR维持在 0.2%-0.5%低位。2012 年汇丰控股、中银香港全年涨幅分别为44%、37%，显著优于恒指（23%）。但在市场系统性风险中，香港银行跌幅大于恒指。如 2008 年金融危机期间，HIBOR 下行至 0.3%，渣打、中银全年下跌-62%、-58%，跌幅大于恒生指数（-48%）。2020 年疫情期间，美联储降息至零，随后无限量化宽松 QE，HIBOR 全年维持在 0.1%-0.5%。但 2020 年 4 月汇丰、渣打取消分红，全年下跌-31%、-30%。华泰证券综合其他
