> 数据图表如何才能净资产增速和综合收益，体现资产负债匹配能力平衡2025-5-3净资产增速和综合收益，体现资产负债匹配能力平衡◼ 资产负债匹配与金融资产分类高度相关，FVOCI资产占比高低体现资产负债匹配能力• 利率下行对不同种类金融资产的影响不同。以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产（FVOCI）的资产价值计量随市场利率波动而变化。利率下行，资产公允价值上升，产生正收益计入其他综合收益，可以对冲利率下行导致的保险合同负债计量增加对净资产的负面影响。• 1Q25末上市险企FVOCI资产在投资资产占比由高至低分别为：太保（64%）、国寿（56%）、人保（38%）和新华（30%）。太保的FVOCI资产占比最高，其中其他债权投资占比58.9%，其他权益工具投资占比5.4%。利率下行对不同种类金融资产的影响1Q25末上市险企FVOCI资产占比情况金融资产FVTPLFVOCIAC公允价值变动损益其他综合收益以摊余成本计量市场波动直接体现在利润表中利率下行，公允计量与市场利率价值上行变化无关70%60%50%40%30%20%10%0%数据来源：公司公告，中泰证券研究所；注：中国平安披露合并报表，无法拆分FVOCI具体构成明细国寿太保新华人保9中泰证券综合其他
