> 数据图表想问下各位网友我们以中国太保为例分析1Q25净资产下降原因2025-5-3我们以中国太保为例分析1Q25净资产下降原因◼ 公司期末净资产较年初下降9.5%，主要原因分析• 公司负债端保险合同负债利率采用50天移动平均线，1Q25十年期国债到期收益率50天移动平均线曲线下降24.9bps，而资产端时点十年期国债到期收益率上涨13.8bps，综合影响下导致FVOCI债券浮盈大幅减少的同时负债端仍在增加承保财务损益导致净资产波动。• 我们认为后续随着均线逐步调整到位将实现资产负债的匹配。1Q25十年期国债到期收益率50天移动平均线曲线下降24.9bps，而资产端时点十年期国债到期收益率曲上涨13.8bps（单位：%）3.12.92.72.52.32.11.91.71.522-01-0622-07-0623-01-0623-07-0624-01-0624-07-0625-01-0610Y50DMA:10Y11数据来源：Wind，公司公告，中泰证券研究所中泰证券综合其他
