> 数据图表一起讨论下美债市场流动性跟踪2025-5-2美债市场流动性跟踪 观察美债市场两类套利交易的流动性指标 从“价”指标观察美债市场流动性： 衡量美债衍生品套利的其中指标之一，Swap spread过去一周延续下行态势,30年期、10年期Swap spread 周内环比分别下行 5.2、3.7个bps，较4 月8日的低点分别 回升5.7、 4.1个bps，反应美债市场去杠杆最差的过程已经结束 ；另外，纽约联储数据显示一级交易商美债总持仓连续5周回落。 本周未清算双边回购市场利率NCCBR并未明显上行，反应对冲基金并没有出现明显的融资压力，同期CFTC数据显示对冲基金广义长端美债净持仓规模环比持续回升，反应基差交易（basis trade）并没有出现明显的扭转迹象。200-20-40-60-80-100-120500045004000350030002500200015001000500030Y和10Y Swap spread30Y10Y一级交易商美债总持仓连续5周回落（亿美元）一级交易商美债总持仓资料来源：Wind13浙商国际综合其他
