> 数据图表一起讨论下日本寿险业外汇敞口变化趋势（2010-2023）2025-5-22023 财年日本寿险业外汇净敞口接近 13%。与中国台湾地区类似，由于外币敞口不低，日本寿险业也通过各类衍生工具对冲汇率风险。2023 年末日本寿险业的外国证券投资比例约为 25%，根据 Bloomberg 数据，其中近一半得到对冲，对冲后净外汇敞口在 13%左右。从历史变化趋势看，在 2012-2014 年、2021-2023 年美元升值时，外汇净敞口占比呈现上升趋势。在本币贬值压力较大时，因汇率波动而导致高额损失的风险较低，行业希望收取汇 兑收益，因此整体倾向于提升外汇净敞口。经过 2021-2023 年的美元升值阶段，叠加对冲成本上升，日本寿险业净外汇敞口目前处于历史高位。华泰证券综合其他
