> 数据图表请问一下2025 年中国电解铜维持高产量2025-5-2偏紧的矿端预期叠加冶炼产能的宽松带来 TCRC 大幅下行。据钢联数据，2025 年 TC 长单价格 21.25 美元干吨，同比 2024 年 80 美元干吨下滑 73%，为历史最低水平。而国内铜冶炼厂中型企业平均绝对成本线在 25-30 美元，个别贵金属回收较高的企业成本线更低一些，这一长单价格将导致国内铜冶炼厂出现大面积的亏损。2025 年以来，现货 TC 同样一路下跌，截止 2025 年 5 月 9 日，最新的 TC 为-43. 6 美元干吨。结合矿端和冶炼端的增速，我们认为国内电解铜高产量或难以持续，矿端低增速将对电解铜产量形成制约，同时 TC 维持低位或成为常态。天风证券能源矿产
