如何看待上周总结：美债拍卖欠佳，贸易战再起风波

> 数据图表

如何看待上周总结：美债拍卖欠佳，贸易战再起风波

2025-5-2

上周总结：美债拍卖欠佳，贸易战再起风波➢ 五月中旬，中美在瑞士日内瓦举行会谈，双方宣布将在接下来90天暂时调降互相加征的关税。随着贸易战缓和后，标普500指数曾反弹至近6000点的整数大关，其他地区的股指亦见反弹，市场的故事线基本上仍以贸易战为主导。这次下跌及反弹之周期较2018年时短，我们相信一方面是逐步了解到特朗普的谈判方向，另一方面是有了上次的经验，对经济影响的评估有了框格，可以较快作出反应，但市场对后续发展仍然抱观望态度。➢ 上周重点宏观数据不多，美股初段处于波动区间横行格局，直至周三美债拍卖欠佳，债息被拉升，引发股市下跌。随后，在周五盘前，特朗普威胁给欧盟加50%的关税，还要对非美国产的苹果加征25%的关税，直接就再次引发了市场的恐慌。标普500指数一周下跌2.6%，中止了由四月中旬以来的反弹势头。标普500的近期表现对应贸易战大事件主要市场股指近期走势标普500走势上次贸易战跌市2018年2024年12月至今（基数重设）2018年1月，美国对进口的洗衣机、光伏产品等，征收30%-110%的关税。跌幅约8.8%2018年3月，从中国进口的商品大规模征收关税。涉及征税的中国商品规模可达600亿元。跌幅约7.1%2025年3月，4月或向多国提供关税优惠但需实现「对等」2025年4月，特朗普如期落实对等关税，而且加征的力度远高于预期，触发市场大跌。跌幅约10%2018年6月，美国反口聯合聲明，表示仍将对中国价值500亿美元的商品征收关税。跌幅约2.2%指数点3,4003,2003,0002,8002,6002,4002,2002,0002025年2月，特朗普對加拿大、墨西哥征收25%關稅。並向中國加征額外10%關稅。跌幅约10%2025年5月，美国对中国态度软化2018年5月，中美双方发布了《中美联合声明》，贸易战缓和。2025年5月，暂缓對除了中國以外对等关税JanAprJulOctFebMarAprMay来源：彭博、国证国际整理来源：彭博、国证国际整理请参阅本报告尾部免责声明3/111.151.101.051.000.950.900.850.800.752018年9月，美国宣布将对2000亿元中国商品加征10%关税，中美贸易战再次升级。跌幅约9.2%2018年12月，孟晚舟在加拿大温哥华被捕，美国向加拿大要求引渡她。跌幅约12.4%股指相对表现MSCI中国印度NIFTY标指500歐洲斯托克50日經225英國富時1003

国证国际综合其他