> 数据图表你知道腾讯单季度资本开支及增速2025-5-41）阿里巴巴 25Q1 实现收入 2364.5 亿元， yoy6.6%，实现经调整净利润 298.5 亿元，yoy22.2%。其中阿里云实现收入 301.3 亿元，yoy17.7%，略超过 16.8%的彭博预期增速。经调整 EBITA24.2 亿元，yoy69.0%。此外，阿里巴巴本季度资本开支为 246.1 亿元，yoy120.7%。尽管资本开支环比有所下滑，但根据本季度财报披露的资本性支出承诺事项（主要涉及已经签约的购置物业及设备，可以理解为待履约的已支出资本投入），截至 Q1 末年度资本性支出承诺总额为 453.2 亿元，yoy146.7%。根据历史数据分析，资本性支出承诺与资本开支增速具有相近趋势，我们认为本季度的环比下滑系短期硬件供给缺口导致，预计未来 2-3 个季度内或将兑现资本开支承诺的增长。东方证券综合其他
