> 数据图表咨询下各位3.1 卡游：集换式卡牌龙头，IP矩阵扩展品类丰富2025-5-43.1 卡游：集换式卡牌龙头，IP矩阵扩展品类丰富• 初创与市场布局阶段（2011-2018年）：率先切入集换式卡牌赛道，并获取关键IP授权。2011年卡游成立，公司早期以印刷业务为基础，2018年正式切入集换式卡牌市场。通过获得奥特曼等国际动漫IP授权，推出首款卡牌产品，迅速打开市场。• 规模化扩张与产业链整合阶段（2019-2022年）：IP矩阵持续扩展，自建生产线构筑壁垒。截至2022年底，卡游IP矩阵中IP数量由2021年的24个增至30个。2020年8月，公司于浙江省开化县的生产基地开始运营，主要生产集换式卡牌，2022年实现产能293.9万生产单位，利用率达78.7%。• 多元化与全球化阶段（2022年至今）：产品多元化拓张。卡游先后推出人偶、集换式卡牌收藏册、徽章、贴纸及亚克力立牌等其他产品类别，并成功扩展至文具产品类别，推出笔、本册等产品。2023年4月，公司开发自有IP《卡游三国》，融入传统文化元素，探索国潮市场。图：卡游发展历程渠道：李奇斌创立义乌市甲壳虫玩具厂；2007年在全国各大城市发展了180多个一级代理商。创始人李奇斌成立卡游（上海）文化传播公司甲壳虫动漫推出包含漫威、航海王、火影忍者、龙珠、圣斗士等经典动漫IP形象的TC G卡牌“零次元”卡游获得叶罗丽、蛋仔派对等IP的集换式卡牌及文具中国地区授权推出首个TC G卡牌系列英雄对决卡卡游首家线下旗舰店在广州开业，开启全国线下拓展。卡游推出首款人偶产品卡游推出首款卡游三国原创IP产品2003年2011年2013年2019年2021年2023年2010年2018年2020年2022年2024年IP：李奇斌创立甲壳虫动漫，开始代理国内外各类卡通品牌。拿到国内 80%以上流行品牌的版权资源，获得包括日本东映、迪士尼、芬兰Rovio（《愤怒的小鸟》出品方）等多个国外知名公司的产品形象授权。卡游获得奥特曼IP集换式卡牌及文具中国地区授权卡游自有的集换式卡牌产品生产线完成建设卡游获得斗罗大陆等IP集换式卡牌中国地区授权卡游扩展业务至文具产品，推出首款IP主题笔产品卡游递交招股书拟港股上市，计划募资5亿美元资料来源：卡游招股申请书、36Kr公众号、独角兽早知道公众号、天风证券研究所24天风证券综合其他
