> 数据图表想问下各位网友3.1.3 收入端：营业收入受产品驱动，玩具业务贡献超90%收入2025-5-43.1.3 收入端：营业收入受产品驱动，玩具业务贡献超90%收入• 受热门产品驱动，公司22、24年实现收入高增。2024年，卡游实现收入100.57亿元，同比大幅增长277.8%，主要系公司持续推行IP多样化带动集换式卡牌销量大幅提升。2021-2023年期间，卡游分别实现营收23.0/ 41.3/ 26.6亿元，其中22/23年来自五大IP主题产品的收入分别为40.6/ 23.9亿元，占总收入的98.4%/ 89.9%。• 集换式卡牌类玩具为主要收入，文具业务逐步拓展。玩具业务于2021-2024年分别占总收入的100%/99.5%/91.0%/94.9%。2024年玩具收入实现95.44亿元，同比大幅提升294%。集换式卡牌作为玩具业务中重要组成部分， 2021-2024年占玩具总收入94.4%/ 95.6%/89.9%/85.9%。2024年集换式卡牌实现收入82亿元，同比增长276.4%，随着消费者群体扩大、营收渠道拓宽，有望持续贡献业绩增量。公司自2022年开始布局文具业务，当年收入达到0.21亿元，2024年迅速增长至5.13亿元，同比增长113.9%，有望依托IP内容，扩大业务规模。图：2021-2024年卡游经营业绩概览（亿元，%）图：2021-2024年卡游营业收入拆分（亿元）150.0100.050.00.0-50.058.1%23.013.468.8%41.328.479.7%20212022奥特曼集换式卡牌需求减少65.8%26.617.52023-35.6%277.8%100.667.767.3%2024120100806040200300%250%200%150%100%50%0%-50%-100%收入毛利YoY-收入毛利率（%）120%玩具业务收入拆分95.44100%100100% 99%91% 95%41.1022.9824.239% 5%0.21 2.40 5.130%1%2021 2022 2023 202480%60%40%20%0%80604020082.0039.3021.7021.791.291.801.371.0710.233.22玩具玩具-占比（%）文具文具-占比（%）2021202220232024集换式卡牌 人偶 其他玩具资料来源：卡游招股申请书，天风证券研究所29天风证券综合其他
