> 数据图表一起讨论下25Q1 各公司单票净利润（扣非）同比下行（元票）2025-5-3受价格战烈度加剧的影响，25Q1 行业整体表现为利润下降。若将盈利拆解为件量乘以单票净利润，则表现为件量增长无法完全对冲单票盈利下降造成的影响。分上市公司看，Q1 表现最好的是申通，实现了扣非归母净利润 24.2%的增长，体现出其在成本管控及加盟商体系优化上的成果中通也实现了较低的净利润增长，这得益于其更高的单票净利润基数。实际上，圆通、韵达和中通 Q1 单票净利润分别下降 0.043、0.027 和 0.046 元，中通虽然单票净利润降幅绝对值在三者中最大，但高基数使得其降幅同比反而是最小的。这也可以看出龙头在行业周期下行时具备更强的盈利韧性。东兴证券公共服务
