> 数据图表咨询大家绿的谐波：国内谐波龙头，加码人形机器人领域2025-5-5绿的谐波：国内谐波龙头，加码人形机器人领域◆ 公司从零突破研发谐波减速器原型机，产品种类逐渐丰富，成长为国内谐波减速器龙头。2011年正式成立，自主研发全新P型齿结构，建立技术优势，2013年推出了十四个系列近百种谐波减速器，2024年销售谐波减速器25万台，全球份额第二，国内龙一，产品性能领先同行。◆ 短期谐波行业竞争加剧、叠加产能利用率低，导致盈利承压。公司24年收入3.9亿，同增8%，归母净利0.6亿元，同比-33%，毛利率38%，同比-3pct，净利率14%，同比-10pct。未来随着工业机器人需求向上，以及人形机器人量产，公司业绩有望逐步好转。图：绿的谐波年度收入与利润（亿元）图：绿的谐波毛利率与净利率走势5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.04.44.53.93.62.22.21.91.91.60.70.60.80.80.62018201920202021202220232024140%120%100%80%60%40%20%0%-20%-40%-60%60%50%40%30%20%10%0%毛利率净利率53%43%47%38%49%35%41%24%38%14%营业收入归母净利收入同比净利同比20202021202220232024数据来源：公司公告，东吴证券研究所测算33东吴证券综合其他
