> 数据图表一起讨论下万得全 A 股权风险溢价指标（ERP）与万得全 A 指数走势对比2025-5-5在前期“A 股择时”系列研究中，我们分别从情绪面、资金面、技术面、期权期货市场等各个角度选取了一系列择时指标加以测试，发掘出如融资买入额、期权隐含波动率等部分指标，在样本内具有显著的择时效果，在样本外跟踪中仍有不错表现。本篇研究中，我们将选取上述指标中一些有代表性、经济学含义清晰、分散度高的指标构建针对整体 A 股市场的多维择时框架，从不同角度综合发表择时观点，为投资者在市场波动过程中提供参考。 具体选取指标如下： 估值指标：股权风险溢价（ERP） 技术指标：布林带、个股涨跌成交额占比差 资金指标：融资买入额 情绪指标：期权期货指标（期权沽购比，期权隐含波动率、期货会员持仓） 估值指标：股权风险溢价（ERP） 股权风险溢价是指市场投资组合的股票收益率与无风险收益率之差，反映投资者因承担股票市场的额外风险而要求的额外收益补偿。股权风险溢价指数的盈利收益率 - 市场无风险收益率。其中，指数的盈利收益率通常用市盈率（PE）倒数表示，即 1PE，市场无风险收益率通常用十年期国债收益率表示。股权风险溢价越高，说明股票市场的预期收益率越高，股票相对于债券的吸引力越大。华泰证券金融地产
