> 数据图表咨询大家最终消费支出中居民消费与政府消费规模（万亿元）2025-5-5长波周期下的短波变化：只有我们理解了所处的长周期的位置，才能更好理解目前经济社会文化所发生的变化。上文陈述的经济发展的阶段不仅仅是描述性的，它们不仅仅是一种概括有关现代社会发展的某些事实观察的方法。这些阶段同时还具有内在的逻辑关系和连续性，拥有一个以动态生产理论为基础的分析框架。而我们预测和应对未来的能力，就是取决于对事物背后的因果关系的理解。在任一发展阶段各个部门的增长率都是有很大差别的。不同阶段的主导部门扩张在保持总体经济增长方面发挥关键的直接和间接作用。所以当大的时代锚定后，剩下的工作就是细节上的处理，判断这些经济主导部门的短周期变化。2025 年我们在长波周期框架下对短波周期的节奏进行一些调校。当大的时代经济发展模式变化后，经济周期的循环模式也需要重构。外需上我们主要关注美国财政赤字的变化，而内需上短周期里则更加关注居民消费的恢复进度和政府财政支出的节奏。国盛证券综合其他
