> 数据图表各位网友请教一下非制造业 PMI，%2025-6-1日内瓦联合声明带来的中美贸易关系的缓和，是推动 5 月制造业 PMI 回升的主要原因，供需指数均有所回升。不过，与 4 月的回落相比，5 月并非等比例回升，且回升后的绝对水平要低于一季度均值，指向这一轮“抢出口”可能偏温和。另一方面，出口基数 5 月开始逐步抬升，后续增速中枢大概率小幅下行。虽然 4 月经济整体仍有韧性，但地产拖累仍深。后续来看，“底线思维”的要求下，增量政策的必要性仍强。东海证券综合其他
