> 数据图表咨询大家行业要闻及简评2025-6-1行业要闻及简评英伟达2026财年一季度营收持续高速增长，全球AI算力需求依然强劲事件描述：5月29日，英伟达（NVIDIA）发布截至4月27日的2026财年第一季度财务报告。点评：公司截至2025年4月27日的第一季度收入为441亿美元（QoQ+12%，YoY+69%）。公司称，2025年4月9日，NVIDIA收到美国政府通知，面向中国市场的H20产品出口需申请许可证。由于此项规定导致H20需求减少，NVIDIA在2026财年第一季度因H20的库存积压和采购承诺而产生了45亿美元的费用。在新的出口许可要求实施前，2026财年第一季度H20产品销售额为46亿美元。NVIDIA当季另有25亿美元的H20订单无法交付。毛利率方面，公司第一季度GAAP和非GAAP毛利率分别为60.5%和61.0%。若不含45亿美元费用的影响，第一季度非GAAP毛利率应为71.3%。收入分项来看，第一季度：数据中心收入达391亿美元，较上一季度增长10%，较去年同期增长73%。游戏收入创纪录地达到38亿美元，较上一季度增长48%，较去年同期增长42%。专业视觉收入为5.09亿美元，与上一季度持平，较去年同期增长19%。汽车和机器人收入为5.67亿美元，较上一季度下降1%，较去年同期增长72%。2020年1月10日NVIDIA对2026财年第二季度的展望：收入预计将达450亿美元，上下浮动2%，公司表示这一数据反映出H20产品的收入由于近期出口管制政策而减少80亿美元。我们以450亿美元估算，第二季度营收预计同比增长接近50%。GAAP和非GAAP毛利率预计分别为71.8%和72.0%，上下浮动50个基准点。公司正在持续优化毛利率，力争今年年末将毛利率提升至70%区间中位水平。GAAP和非GAAP运营费用预计分别约为57亿美元和40亿美元。2026财年全年运营费用增长率预计达到30%区间中位水平。GAAP和非GAAP其他收入和费用预计约为4.5亿美元，不包括非流通证券和公开持有的权益性证券的收益和亏损。英伟达2026财年一季度营收持续高速增长，并且二季度营收预计同比大幅增长，我们认为这表明全球AI算力需求仍然强劲。资料来源：NVIDIA英伟达公众号，英伟达官网，平安证券研究所平安证券综合其他
