> 数据图表如何看待水电订单“十五五”维持高景气：抽蓄常规合计2025-6-2我们预计水电项目自核准至设备交付需耗时约 6.5 年，自新增订单至设备交付需耗时约 4年，2024 年行业新增订单创新高，至少意味着 2028 年之前水电收入不会出现明显下滑。2025 年新增核准倘若维持高位，会增强大家对“十六五”增长的信心，但是落实到公司的订单层面大概率最早在 2027-2028 年，收入层面考虑项目开工节奏差异可能会“十五五”末期才开始体现（若按完工百分比确认收入）。华泰证券工业制造
