> 数据图表谁能回答房地产投资预测2025-6-2销售 自 2024 年 9 月政策组合拳落地后，市场预期得以充分提振，2025 前 4 月全国商品房销售面积累计同比跌幅从 2024 年的 12.9%收窄至 2.8%。在不考虑增量政策的前提下，基于今年以来销售表现，我们把全年商品房销售面积销售额同比预测较年度策略报告（以价为锚，重塑预期，发布日期：2024 年 11 月 4 日）中预测小幅上修，预计同比跌幅分别为 4.1%6.1%。 投资 2025 年前 4 月房地产投资额同比下降 10.3%，其中土地购置费同比下降 5.8%，和 300 城土地成交价款走势有差异，我们认为或因市场量价仍在筑底进程，土地款支付节奏有所放缓所致，全年土地购置费同比跌幅有望收窄，我们预计全年土地购置费同比-3%（预测前值0）。 考虑到拿地热度较高的区域依然集中在高能级城市，投资额约束下，对开工面积的拉动弱于金额增速，新开工维持前值预测同比-20%在“控增量”政策引导下，2025 年前 4 月净停工面积有显著下滑，竣工跌幅也从 2024 年的 27.7%收窄至 16.9%，综上考虑，我们预计新开 工 面 积 竣 工 面 积 房 地 产 投 资 同 比 分 别 -20.0%-18.0%-8.0% （ 预 测 前 值 为-20.0%-22.0%-6.9%）。华泰证券综合其他
