> 数据图表想问下各位网友美国经济失衡的根源高估的美元与特里芬悖论
2025-6-1斯蒂芬米兰认为，美国当前经济失衡的根源，在于美元作为全球储备资产缺乏弹性需求而被持续高估。作为储备货币发行国，美国必须通过经常账户赤字向全球输出美元，由于全球对美元和美国国债的非弹性需求推高了美元汇率，使得美国出口商品缺乏国际竞争力，最终损害了美国制造业“特里芬悖论”。美国在全球 GDP 中的份额由 1960 年代的 40%下降到当前约 26%左右的水平，这意味着美国需要运行更大的赤字，为全球贸易和储蓄池提供资金。 
