> 数据图表谁能回答锂电材料行业趋势整体研判：行业拐点逐渐清晰，拐点节有先后2025-6-2锂电材料行业趋势整体研判：行业拐点逐渐清晰，拐点节有先后图表1：样本企业盈利能力、现金流、资本开支、价格抵抗情况总结珍惜有限 创造无限资料来源：五矿证券研究所*注：资本开支统计的是连续2个季度负增长的时间点；现金流指的是“在手现金-短期借款”；统计数据基于各子行业重点企业的不完全样本 盈利能力、现金储备、资本开支三因素分别对应企业的当下经营能力、未来扩张能力、未来扩张计划，指引了未来供给端的变化。 各环节情况不同，拐点节奏也将有先后，铜箔或率先迎行业拐点，后续铁锂、负极是重点。随着铜箔涨价的落地，铜箔环节部分企业开启利润扭亏，或率先迎拐点。此外，现金流压力大的环节铁锂、负极出现了一定的价格的“反抗”，后续铁锂、负极的供给端变化是重点。环节铁锂三元负极电解液隔膜结构件铜箔电池盈利能力很差较差一般一般一般一般较差一般现金流负正24Q1连续负增长：较晚22Q4连续负增长：较早资本开支供给侧价格的反抗24Q2转负23Q1连续负增长：正常正，24Q1连续负增长 23Q2连续负增长：正常24Q1开启负增长：较晚23Q3连续负增长：正常23Q2连续负增长：正常23Q1开启负增长：正常24Q2转负负正正25Q1部分招标价格上调/24Q2部分招标价格上调///24Q2加工费上调/五矿证券综合其他
