> 数据图表怎样理解国内硝酸铵下游需求结构2025-6-2硝酸铵产销增长将是公司核心内生增长动力。硝酸铵下游需求超过 80%为工业炸药，2023 年民爆行业生产工业炸药 458 万吨，约使用硝酸铵 323 万吨，折算比例约为每生产1 吨工业炸药，需要使用 0.7 吨硝酸铵。公司目前拥有硝酸铵产能 66 万吨，对应工业炸药产能 94.3 万吨，能够满足公司及广东宏大产能转入后的原材料需求（雪峰科技 11.95万吨广东宏大 58 万吨）。2024 年硝酸铵市场平均价格为 2496 元吨，各地区之间差异明显，据百川数据，陕西和云南两者可相差 1650 元吨。经测算当前（截至 2025 年 5 月）硝酸铵行业平均毛利约 600 元吨，处于历史相对中枢位置。随着新疆对矿产资源开发和基础设施建设的持续投入，工业炸药的需求保持稳定增长，未来新疆炸药需求有望从2024 年的 50 万吨增长至 2030 年的 100 万吨，对应公司硝酸铵产销将增长 40 万吨。华创证券科技传媒
