> 数据图表如何了解2.1 国内权益：银行保险仍具备短期性价比和中长期战略价值2025-6-32.1 国内权益：银行保险仍具备短期性价比和中长期战略价值➢ 动态考虑银行细分领域的估值、股息率以及弹性，当前股份行性价比较高。自对等关税推出后市场阶段底部反弹以来，银行板块内部也出现了较为明显的分化现象。4月8日至5月30日期间，银行细分子板块中，国有大行、股份行、城商行、农商行分别上涨4.8%、11.0%、13.1%、16.0%。从估值上看，截至5月30日，城商行的市净率已经超过国有大行，而相对偏低的为股份行和城商行；从分红上看，国有大行7.3%的股息率明显超过其余三个板块（5.5%左右）；从市值上看，国有大行>股份行>城商行>农商行，仍能很好的对应大小盘弹性的结论。就股息率来看，即便是财政部注资对国有行的分红会造成一定影响，但国有行的整体分红率仍然较高，但当前估值已经偏高，农商行在小市值属性下弹性较大，但在震荡市中波动较大，且估值也相对较高，配置性价比有所下降，城商行的估值也基本与国有行相近，综合而言股份行仍具备相对优势价比。111086420国有大行股息率仍然相对靠前银行细分行业中市值较小的方向弹性较高国有大型银行股份制银行城商行农商行国有大型银行股份制银行城商行农商行20-10-420220-20-420220-30-420220-40-420220-50-420220-60-420220-70-420220-80-420220-90-420220-01-420220-11-420220-21-420220-10-520220-20-520220-30-520220-40-520220-50-520280000600004000020000020-10-420220-20-420220-30-420220-40-420220-50-420220-60-420220-70-420220-80-420220-90-420220-01-420220-11-420220-21-420220-10-520220-20-520220-30-520220-40-520220-50-5202资料来源：Wind，华安证券研究所。注：所示为各板块股息率（近12个月）近一年变化，单位：%资料来源：Wind，华安证券研究所。注：所示为各板块总市值（总市值2）近一年变化，单位：亿元华安证券综合其他
