> 数据图表咨询下各位3.1 国内债券：5月降息后，短期内再次概率偏低
2025-6-33.1 国内债券：5月降息后，短期内再次概率偏低➢ 5月降息后，短期内再次概率偏低。央行一季度货币政策执行报告中，政策定调从选择合适时机“调整优化政策力度和节奏”的提法变为“灵活把握政策实施的力度和节奏”，也表明政策制定整体偏向于谨慎、相机抉择概率提升。5月，央行宣布一揽子系列政策落地，包括降息降准、结构性货币政策工具等，同时维持较高的MLF续作规模维持短期流动性充裕。因而，随着外部关税风险缓释，4月宏观经济数据整体维持韧性，短期内政策加码概率偏低。14连续两个月MLF超额续作，维持流动性充裕DR007回落，短端资金压力缓解1年期MLF投放量（单位：亿元）1年期MLF到期量（单位：亿元）1200010000800060004000200001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月2.42.32.22.121.91.81.71.61.51.4逆回购利率:7天（单位：%）银行间质押式回购加权利率:7天（20日移动平均，单位：%）12/8/42024/9/420281/9/42022/01/4202…01/4202…01/4202…11/4202…11/4202…21/4202…21/42028/1/520222/1/52025/2/520291/2/52025/3/520291/3/52022/4/520261/4/520203/4/520241/5/520282/5/5202资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：亿元资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：%。 
