> 数据图表如何看待3.2.3 美债：10Y内含通胀预期变动有限
2025-6-33.2.3 美债：10Y内含通胀预期变动有限➢ 美债：10Y内含通胀预期变动有限，略偏下行。当前10Y内含通胀预期维持在2.3%附近，WTI原油价格低位企稳推动通胀预期企稳。油价再度上行概率较小，对通胀预期影响不大。2025年4月克利夫兰联储5年通胀预期为2.33%，较上月略有下降。随着油价下降和关税冲击渐渐弱，预计10Y内含通胀预期变动相对有限、略偏下行。18内含通胀预期略有收窄油价与内含通胀预期维持低位10Y美债内含通胀预期（右轴，单位：%）10Y美国国债收益率（名义，左轴，单位：%）10Y美国国债收益率（实际，左轴，单位：%）54321042/1/520213/1/52027/2/520241/2/520212/2/520282/2/52027/3/520241/3/520212/3/520282/3/52024/4/520211/4/520281/4/520252/4/52022/5/52029/5/520261/5/520232/5/52022.52.42.32.22.122.52.42.32.22.1210Y美债内含通胀预期（左轴，单位：%）WTI原油期货结算价（右轴，单位：美元/桶）8580757065605521-420210-520210-520210-520220-520220-520230-520230-520240-520240-520250-520250-5202资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：%资料来源：Wind，华安证券研究所。单位：%、美元/桶。 
