> 数据图表想问下各位网友3.4
2025-6-33.4绿电：电价风况综合影响，绿电度电净利下滑国泰海通证券2025中期策略会• 风况电价双重影响，业绩承压。2024、25Q1风电利用小时2127、578小时，同比-107、-17小时；2024、25Q1光伏利用小时1211、263小时，同比-81、-16小时；下述绿电公司归母净利增速中位数分别为-12%、-4%，业绩承压。考虑2025年资源改善，根据Wind一致预期，2025绿电公司归母净利增速中位数约12%左右。• 估值不断下修，当前中枢PE约13x左右，PB约1.4x左右。绿电企业自2022年以来，行业估值整体不断下修，以行业中位数节能风电为例，其23Q1末、24Q1末、25Q1末PE估值分别为16.6、14.3、12.9x；港股公司大唐新能源PE估值基本处于6x及以下水平。绿电公司Q1末估值情况公司三峡能源龙源电力节能风电大唐新能源中闽能源Q1末收盘价（元）全年EPS（元）Q1末PE估值Q1末PB估值23Q124Q125Q1202320242025E23Q124Q125Q123Q124Q125Q15.517.43.92.85.24.718.72.91.64.34.216.63.02.25.20.250.750.230.380.360.210.760.210.330.340.250.810.230.340.4121.823.416.66.514.622.024.714.34.512.617.120.512.96.012.72.02.21.61.11.61.62.21.10.61.31.41.81.10.81.4资料来源：wind，HTI注：2025年全年业绩来源于Wind一致预期请参阅附注免责声明24 
