> 数据图表你知道4.7
2025-6-34.7历史镜像中的“每调买机”：流动性宽松下政策催化，“预期型资产”领涨◼ 2013年，流动性维持高位叠加改革预期催化，驱动创业板开启结构性领涨周期。在2013年这一轮行情中，国内流动性环境维持高位运行，M2同比增速长期保持在15%以上，为市场提供了充足的资金支特。同时，叠加“营改增”和“国企改革”等政策预期集中释放，市场对经济结构转型抱有高度乐观情绪。创业板指数自年初起开启持续上涨行情，结构性行情特征显著，成长风格全面占优，显示出“高增速+改革催化"背景下的偏好切换。◼ 2019年，在稳健的货币环境与政策定向扶持下，新能源板块走出独立强势行情。2019年，货币政策中性偏宽松，M2同比稳定在8.2%~8.7%区间，提供了良好的流动性基础。在此背景下，政策面大力推动新能源转型，光伏、电动车、充电桩等产业链受显著。中证新能源指数在该阶段呈现出稳步上行的结构性趋势。估值提升与盈利兑现同步展开，产业政策与流动性形成合力，推动新能源板块走出独立行情，成为全年风格轮动的主线。2013年M2高增速 + 创业板强趋势2019年信用宽松 + 新能源行情资料来源：Wind，浙商证券研究所50 
