> 数据图表一起讨论下4.10
2025-6-34.10供需矛盾或有变化，转债短期有低估可能◼ 转债或有低估可能：一方面当前转债估值低，同时平均价格不低，反应了转债相对正股暂时定价落后，估值没有更好的定价权益市场的弹性；另一方面，转债存量规模下行，剩余期限缩短与需求之间的矛盾有望提升转债的估值，整体来看，转债本身有低估的可能。具体落实到标的，关注受益于产业转型的新质生产力标的、受益于公募新规考核的稳健蓝筹标的。股性转债转股溢价率估值5%左右，处在2017年以来37%左右低位水平市场中位数120元左右 ，处在2017年以来的80%左右的分位数高评级底仓转债供给下降公募考核新规下，稳健、绝对收益的策略推动下，转债配置需求有望提升资料来源：Wind，浙商证券研究所,20250516【固收加基金包含一级债基、二级债基、偏债混合、灵活配置、可转债基金】53535353 
