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2025-6-35.62025年上半年债市的十个关键技术面信号（2）➢ 信号3：布林线呈现底部横盘震荡，10年国债活跃券收益率构筑“W底”形态，均为趋势反转形态，利率重新开启上行（见前页图） 。◼ 2月7日以来，10年国债走完底部震荡区间，开启新一轮利率上行。对应10年国债期货主力合约进入大周期中的4浪调整状态。4浪形态较为复杂，具有锯齿形、平台型、三角形及多种联合形态可能性。由于4浪具体形态无法提前确认，通常按照锯齿形（A-B-C）先行假设，因此判断2月7日以来10年国债期货主力合约或进入4浪A调整形态中。◼ 信号4：调整中的反弹何时开启？◼ 进入4浪A调整浪后，技术面关注的要点切换为A浪终点如何判断？ 2月25日10年国债期货主力合约日K线走出低位“十字星”，或为趋势反转信号，至此或已开启B浪反弹。当然，此处无法排除当前是否处于大浪级的A浪a中，此时的反弹并非A浪结束，而是A浪中的子浪a结束也有一定可能性。由于更大的浪型结构只能事后观测，因此仅对小的浪型结构进行推测，判断此处或已开启B浪反弹。10年国债期货主力合约或进入4浪A调整形态中2月25日10年国债期货主连日K线走出低位“十字星”资料来源：Wind，浙商证券研究所61 
