> 数据图表谁知道5.6
2025-6-35.62025年上半年债市的十个关键技术面信号（4）◼ 信号7：10年国债期货主力合约日线3月27日走出高位◼ 信号8：TL主力合约15分钟线走出收敛三角形，提示调整结“十字星”，随后开启震荡回调。束开始新一轮上涨。◼ 季末资金面偏紧态势延续，3月27日至月末DR007维持在2%附近，现券重回“负carry”状态，价格上涨动力不足，10年国债期货走出高位“十字星”，通常为调整的信号。◼ 3月31日早盘公告财政部将发行首批特别国债5000亿元，资金面在季末总体延续较紧态势。但临近“对等关税”落地节点，债市以震荡代替回调，部分抵消高位十字星后的技术回调压力。◼ 收敛三角形作为持续整理形态，体现多空双方在短期博弈中逐步达成共识，振幅收窄反映市场分歧减小。3月27日至31日受制于月末资金利率高企，TL主力合约呈下行趋势。4月初开盘博弈跨月资金宽松而价格上行，资金实际未转松下跌，尾盘机构平仓后企稳。月初资金回笼属于常规现象，4月2日后资金面转松、临近关税落地，叠加中国在外交措辞中表态强硬，机构担忧关税幅度超预期，出现交易抢跑，拉动TL主力合约价格大幅上行，收敛三角形开始逐步往上突破。3月27日10年国债期货主力合约日线走出高位十字星TL主力合约15分钟线走出收敛三角形资料来源：Wind，浙商证券研究所63 
