> 数据图表如何解释信立泰：创新药步入收获期，心衰新药JK07极具出海潜力2025-6-3信立泰：创新药步入收获期，心衰新药JK07极具出海潜力【业绩】随着头孢呋辛集25H1采落地（最后一个5亿体量的产品），公司集采压力出清。阿利沙坦、0107/0108（阿利沙坦复方）和恩那度司他等创新药集中放量。【管线+催化剂梳理】➢ S086今年有望获批，对标全球销售额80亿美金大单品诺欣妥：诺欣妥作为心衰和高血压领域最成功的心血管大药，17年在国内上市，24年全球80亿美金，国内60亿人民币，预计26年年底国内专利到期。S086是诺欣妥的Me Better，初次服用降压更快，控制血压波动更平缓，夜间血压控制更好，有望25H1国内上市，国内峰值有望达到30-50亿元。➢ 心衰新药JK07，极具出海潜力：JK07（NRG-1）目前全球II期临床入组中，中期分析展现了良好的安全性和有效性积极信号，26H2有望读出完整数据。心衰国内存量患者1000万，全球3000万，目前治疗手段局限有限集中在降压和舒张心肌供血，NRG-1有望促进心肌细胞活化，增强心脏活力。若成药，有望国内50亿峰值，海外50亿美金峰值的大单品。盈利预测：根据WIND一致预期预测，2025-2027年归母净利润分别为6.6/8.0/9.2亿元，当前市值对应PE分别为77/64/55X。风险提示：创新药放量不及预期、临床研发失败风险等。数据来源：Wind，公司官网，东吴证券研究所 注：盈利预测时间为2025年5月21日91东吴证券综合其他
