> 数据图表你知道年内部分热点标的（单位：元）剩余期限 1-2 年高 YTM 策略表现（单位：%）2025-6-1YTM 策略的过程中，我们曾经分析过不同剩余期限的转债 YTM 时间序列的走势变化，其中剩余期限在 1-2 年之间的转债，其 YTM 的时间序列数据呈现波动更大、中枢更低的特点。而今年以来我们发现，在各个剩余期限段转债 YTM 走势中，1-2 年剩余期限转债的 YTM 走势更加平稳、且下行幅度更大。由于 YTM 指标可以粗略视作转债价格经过时间加权后的倒数，YTM 越低说明转债价格越高，因此这也意味着剩余期限 1-2 年的转债今年体现出了收益最高、波动最小的特点，这里面不乏今年市场的一些热点标的，如雪榕转债、海波转债、新乳转债等。而从我们的剩余期限 1-2 年高 YTM 策略今年以来的实际表现来看，也体现出了这种高性价比的特点，在今年前 5 个月，该策略能跟涨、能扛跌，前 5 个月相对于中证转债指数的超额收益达到了 1.85%。在后续的策略和个券选择中，我们也会逐步重视这一因子带来的效果。信达证券综合其他
