> 数据图表咨询大家公司收入拆分（按地区，百万元）2025-6-5渠道结构：布鲁可以线下经销渠道为主，线上渠道的盈利能力强于线下。2024年线下经销收入 20.6 亿元，同比增长 182%，占总收入 92%，线上渠道收入 1.6 亿元，同比增长 47%，占总收入 7%，线下委托、其他渠道合计占比约 1%。从盈利能力来看，2023 年线下经销、线下委托、线上渠道的毛利率分别为 47%、42%、54%。但公司自 2023 年开始大力发展经销渠道，总收入占比自 2021 年的 34.2%提升至2024 年的 92%。地区结构：2024 年中国区收入占比 97%。凭借奥特曼、漫威等国际 IP 在多国的销售授权，公司深度渗透东南亚、美国等核心市场的粉丝群体，同步以标准化产品体系和专业工厂保障高性价比玩具供给。2023 年海外收入达 1040 万元（同比25.5%），2024 年增速跃升至 518%，实现 6400 万元收入。海外业务已形成“IP 引流供应链支撑本土化落地”的三维驱动模式，正成长为公司的第二增长曲线。华西证券综合其他
