> 数据图表如何了解估值表2025-6-5此前，由于机器人本体制造环节技术路径未能达成共识，导致零部件量产进度较慢。在经历多年发展后，零部件技术路线逐渐收敛，核心零部件的标准化程 度提升。例如，无框力矩电机、谐波减速器等关键部件的技术方案趋于统一， 厂商可基于成熟方案快速推进生产。人形机器人可以被视为智慧汽车的升级，参考新能源汽车智慧手机的发展，整装企业软件端倾向于自研自控，硬件端考虑性价比通常外购，中国内地企业凭借显著成本优势和在工业机器人汽车产业的技术积累，有望占据先机充分 受益，并凭借规模效应使得零部件成本快速下降。以谐波减速器为例，国产化后单价从 7,000 元降至约 2,000 元，降幅超 70%。综合考虑各零部件的价值量占比、技术难度以及国产化进度，我们认为，应该重点关注行星滚柱丝杠、六维力传感器、灵巧手、谐波减速器和空心杯电机。交银国际证券能源矿产
