> 数据图表你知道人形机器人指数复盘2025-6-02025 年 4-5 月：T 链不断下修指引，旧 T 链估值中枢下西，而新 T 链格局优且进展快，打开了赛道高度，此后行情不断拓宽，从能力外延到并购重组再到场景应用。2025 年3 月起，特斯拉不断下修机器人指引，员工大会指引 2025 年下线 5 千台（供应链下单是 1 万台）2027 年 50-100 万台（强调原先指引的下限，即 50 万台）、Q1 业绩会指引 20282029 年年产 100 万台（原指引 2027 年 100 万台），有所影响核心供应链的估值中枢。但由于机器人板块未来行业空间大、资金容量大、赚钱效应强，同时 T 链的新进入者格局好且进度快，过去机器人业务估值溢价低，带领赛道打开了板块高度，同时行情宽度打开，从公司能力能外延到机器人到收并购进入机器人赛道再到机器人场景应用。华泰证券公共服务
