> 数据图表如何了解本周科技板块涨幅领先，同时拥挤度明显回升2025-6-0低波预期导致箱体震荡。以沪 300ETF IV 指数为例，其代表期权市场资金对沪深 300ETF 未来波动率的预期，即股指 ETF 期权的隐含波动率。5 月以来，该指数由18.21 下降至 14.76，降幅为 18.95%，意味着市场对未来波动率的预期显著降低。原因来看，指数修复至 4 月大跌前的位置后，资金博弈修复行情的动力有所减弱同时，海外不确定性小微盘相对拥挤也是市场定价箱体上沿位置的参考因素。而在政策支撑下，资金底线思维仍然牢固，即形成“上有顶，下有底”的箱体。利好落地是市场的保守选择，整体态度或倾向于“且走且看”。在箱体震荡的格局形成后，当行情逐渐接近箱体上沿，资金可能将逐渐酝酿兑现情绪。这也是 6 月 6日市场倾向于交易利好落地的原因，中美元首对话基调偏积极，但关税问题仍待后续谈判推进，市场暂时没有上修箱体上沿的位置。从这一角度来看，市场暂未单边下注贸易关系的进一步修复，而是抱有“且走且看”的心理，继续观察后续谈判动向。华西证券科技传媒
