> 数据图表请问一下美国通胀边际回落2025-6-0特朗普长期表现出对美国经济的高度关注。特朗普提出的“让美国再次伟大”口号，实际上包含了对美国经济复兴的承诺，特别是创造就业机会和推动经济增长。特朗普经济政策的核心是通过减税来刺激经济，而要想大幅减税，让国会通过的前提条件是不能大幅增加美国财政赤字和债务，因此特朗普希望通过加征关税的方式予以对冲，实现财政平衡。但关税作为贸易保护工具，长期将降低经济效率、推高物价、抑制增长。根据美国税务基金会测算，截至 5 月 31 日，“特朗普 2.0”加征的关税将会拖累美国 GDP 0.8个百分点。特朗普试图以长期经济代价换取短期政治利益，美国经济能否维持韧性是特朗普关税政策的关键考量因素。当前美国物价温和回落、就业市场较为稳健，经济的韧性表现是特朗普对关税问题保持强硬态度的底气。4 月美国物价温和回落，CPI 同比增长 2.3%，较上月回落 0.1 个百分点，核心 CPI 同比增速与上月持平，主要得益于企业前期大规模囤货，关税成本暂未传导至消费端。2025 年一季度，美国进口金额超 1.2 万亿美元，创历史新高，同比增长23.2%，零售业库存同比增长 5.1%。就业市场较为稳健，5 月美国新增非农就业 13.9 万人，较上月减少 0.8 万人，但仍超出预期的 12.6 万人，失业率维持在 4.2%，连续 3 个月持平。粤开证券综合其他
