> 数据图表如何才能中国氧化铝周度库存（万吨2025-6-0海外方面，特朗普表示进口至美国的铝关税将于 6 月 4 日抬升至 50%，海外担忧铝产品供应，外盘铝价上涨关税政策后，多国表示反对，市场认为后续各国或将与美国进行关税谈判，叠加特朗普再喊话鲍威尔必须立即降息，市场认为降息概率或将上升，推动外盘铝价上行。调济数据方面美国一季度 GDP 消费和物价均表现不佳，美国 4 月成屋签约销售指数环比大跌，叠加 OECD 将美调济增长预期从 2.8%砍至 1.6%，并指出美国调济将受关税重挫，美国调济衰退概率上升，利空外盘铝价。国内方面，中国 5 月制造业PMI 环比升 0.5 个百分点，制造业景气水平改善出口集装箱运价指数回升，港口货物吞吐量维持较高水平。基本面上，供应方面，本周重庆地区个别电解铝企业表示部分电解槽轮修结束，释放少量复产产能，截至目前，中国电解铝行业理论开工产能达到4387.00 万吨，较上周增加 0.5 万吨。需求方面，本周铝棒行业增减产不一，其中由于订单增加，内蒙古、山东、山西、陕西、重庆地区释放产能，由于转产其他产品，广西、贵州、内蒙古、山东地区压减产能。综合来说，特朗普新的关税政策出台后，国际局势较为严峻，中国铝锭社会库存仍有降库预期，预计短期铝价震荡为主。中远期看，全球宏观利好情绪催化叠加国内地产利好政策的集中出台，产能刚性凸显下铝价仍有向上弹性。国盛证券能源矿产
